前言：
1.本文4200字，分为六个部分：
1)踩踏，就在一念之间。
2)25年最大的风险 VS 25年最大的机会。
3)一定要在现场，但你不能被雷劈死!
4)本轮踩踏与24年的比较：小盘还会有强烈的反弹吗?
5)3000点满仓主义，与接下来的入场节奏。
6)当下对于A股的持仓，以及对加仓方向的看法。
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ps：有关于寒武纪的文章，经过讨论之后，认为不适合发在公开渠道。后续我们会在知识星球。
关于市场的杠杆问题，我们在12月份，第一篇写小盘股危机爆发的时候，已经开始作为重中之重，加以关注。
参见:小盘股请注意！今天，你们最强大的对手闪亮登场。
1月份之后，市场三连跌，担保比例快速下降。截至周四收盘，市场的两融担保比例如下：
考虑到本周五市场的大阴线，预计全市场担保比例会继续下降，将会跌穿250关键点位，再创本轮行情新低。
而本轮行情和以往最大的区别就是，担保比例已经进入到了明显的熊市，但融资水平还是明显的牛市。
虽然本月以来，杠杆已经下滑了800多亿。
但当下的融资规模，依然远远超过21年牛市的巅峰。
综合考虑，全市场融资担保水平，两融市场余额，以及本轮行情存在大量的信贷资金入场的情况，我们认为，在经历本周五的杀跌之后，当下A股的风险水平，非常接近24年1月中下旬的水平。
可以说，踩踏就在一念之间。
在这种情况下，关于抄底，或者割肉的讨论，甚至争论特别多。以及，很多读者都会困惑，为什么我们一边提示风险，一边自己入场买入。
本文，将会针对这些问题，进行深度讨论。
2.25年最大的风险VS最大的机会
对于A股来说，长期维持在3000点上下。
但是，这个长期维持在3000点上下的市场，却总是能够吸引大量的资金在短时间内入场。
24年年初杠杆踩踏的时候，无数股民用各种行动来宣泄对市场的不满。但等到24年10月的时候，又怀揣着各种宏大叙事，不顾一切的入场。而这种极致的情绪，在不断地被市场撩拨。
最终，把A股市场变成了一个在全球市场中，都非常特殊的一个博弈性市场。
第一，绝大多数投入者亏钱。
第二，但少数投入者，的确会赚钱，且会赚很多。
总结一句话就是，平均收益极其惨淡，但是超额收益极其丰厚。
如果你想要拿到平均收益，美股是最好的选择。但如果你想要拿到超额收益，则A股是很好的战场。
市场暴跌，是该勇敢抄底还是果断割肉？这不仅是技术问题，更是人性考验。本文将抛开玄学预测，为你提供一个基于风险管理的三步决策框架。
决策本质：一场关于生存的概率游戏
这不是为了精准预测最低点。其核心是在市场极端波动中，通过系统化的操作纪律，实现两个目标：一是控制住亏损的幅度（活着），二是保留参与未来反弹的资格（在现场）。它关乎资产配置和情绪管理，远胜于对个股的执念。
三步决策流程：从评估到执行
第一步，仓位与压力评估。首先审视你的总仓位占可投资资产的比重，以及当前亏损是否已让你寝食难安。这是决策的基石，压力过大时，任何操作都会变形。第二步，执行“活着”纪律。如果仓位过重，远超心理承受能力，那么“割肉”减仓至能安心睡觉的水平是唯一正确选择，这不是认输，而是保存实力。第三步，实施“在现场”策略。在控制总风险敞口的前提下，用预先规划好的闲钱，执行分批、分散的“抄底”。绝不押注单一板块，更不要使用杠杆。
收益与成本分析
潜在收益： 严格执行此策略，核心收益并非短期暴利，而是长期存活于市场所带来的复利机会。它能让你避免在底部因恐慌而清仓，从而不错失大的反弹周期。主要成本： 一是机会成本，过早分批买入可能承受继续下跌的账面亏损；二是纪律成本，需要克服“再跌一点就全仓抄底”或“反弹一点就再等等”的人性弱点。
核心风险与陷阱
第一，把“分批”变成“不断补仓”的陷阱。在下跌趋势中无计划地补仓，极易打光所有资金，陷入被动。第二，混淆“价值投资”与“套牢不动”。对于明显破位或基本面恶化的持仓，死守不是坚持，是麻木。第三，杠杆是绝对的敌人。在波动加剧时，杠杆融资盘会成倍放大亏损，直接触发“死亡”。第四，情绪化操作。因一天的涨跌而推翻全盘计划，是亏损的最大来源。
适合谁用？
这套方法适合有一定投资经验、明白自身风险承受能力、并愿意用纪律约束自我的投资者。它不适合两类人：一是寻找“一键致富”代码的纯新手；二是拒绝任何账面浮亏、期望每次操作都正确的完美主义者。
最后总结，“抄底”与“割肉”并非对立，而是工具箱里不同的工具。当前市场的关键不是猜底，而是利用波动重新检视并调整你的持仓组合至健康状态。给你的终极建议是：用你输得起的钱，做有计划的布局，并接受所有可能的结果。记住，在这个市场上，活得久远比某一次赚得多重要。
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